（原标题：通过减资“套现”，科力股份实控东谈主一家三口都闯创业板）

出品 | 枪弹财经

作家 | 左星月

裁剪 | 胡芳洁

好意思编 | 倩倩

审核 | 颂文

河北省可能行将出现第79家A股上市公司。

4月11日，证监会发布对于开心河北科力汽车装备股份有限公司（以下简称“科力股份”）初次公开刊行股票注册的批复。

早在2022年5月，深交所便受理了科力股份上市央求。流程近两年的漫长恭候，证监会开心科力股份初次公开刊行股票的注册央求，这也意味着科力股份行将跻身老本阛阓的大门。

这次IPO，科力股份拟刊行1700万股，占刊行后总股本的25%。公司瞻望召募资金3.41亿元，主要用于汽车玻璃总成组件居品智能化出产配置名堂、新动力汽车零部件研发中心配置名堂以及补充流动资金。

「枪弹财经」注重到，科力股份的骨子限制东谈主见万武一家三口持有公司90%以上的股权，还在敷陈期内减资套现。此外，公司的事迹较为依赖福耀玻璃，存在着“大客户依赖”的风险。

科力股份能否通过押宝新动力汽车零部件竣事迹绩的不息增长，还需技能不雅察。

1、依赖福耀玻璃，“大客户依赖症”深重

科力股份成立于2013年8月，总部位于河北省秦皇岛市。

河北省的上市公司数目并未几，法则4月16日，河北省共有78家A股上市公司。若科力股份上市告捷，将会成为第79家。

科力股份主要从事汽车玻璃总成组件居品的研发、出产和销售，主要居品包括风挡玻璃安装组件、侧窗玻璃升降组件、角窗玻璃总成组件和其他汽车零部件，居品世俗诈欺于汽车玻璃范围。

2021年-2023年（以下简称“敷陈期”），科力股份事迹不息增长，交易收入分离为2.93亿元、4.06亿元和4.88亿元，同比增长率分离为67.33%、38.44%和20.24%；同期归母净利润6073.15万元、1.16亿元和1.37亿元，同比增长率34.91%、91.52%和17.86%。

（图 / Wind（单元：亿元））

敷陈期内，科力股份固然事迹不休增长，但增长速率却有所放缓。

「枪弹财经」注重到，科力股份的事迹进展和大客户福耀玻璃的助力不无斟酌。

招股书暴露，2020年-2023年，科力股份上前五大客户的销售金额分离为2.61亿元、3.64亿元和4.35亿元，占当期销售金额的比例为89.10%、89.71%和89.16%。从数据不错看出，前五大客户的收入就占到公司营收的近90%。

（图 / 科力股份招股书）

此外，和同业公司比较，科力股份的“大客户依赖症”也较为严重。

问询函请问暴露，2020年-2022年，科力股份同业业可比公司前五大客户连结度分离为58.56%、53.16%和43.65%，均低于科力股份。

（图 / 科力股份问询函请问）

值得一提的是，汽车玻璃行业是汽车零部件行业中连结度较高的行业之一，大家前四大汽车玻璃厂商福耀玻璃、艾杰旭、板硝子和圣戈班的阛阓份额计较占比跳动75%。

而福耀玻璃成立于1987年，是我国最大的汽车玻璃厂商。科力股份也高出依赖福耀玻璃。

招股书暴露，福耀玻璃是科力股份的第一大客户，敷陈期内，科力股份向福耀玻璃的销售收入分离为1.3亿元、2.12亿元和2.77亿元，占当期销售金额的比例为44.41%、52.18%和56.76%，占比越来越高。

科力股份与福耀玻璃的斟酌还不啻于此。

2020年11月，科力股份收购福耀玻璃全资从属企业福耀饰件的包边条车间关联财富，包括机器开辟、模检具、存货等，收购对价为2015.81万元。

上述财富改换完成后，福耀玻璃不再从事包边条的出产，科力股份还将冉冉减少对福耀玻璃竞争敌手的供货份额。

（图 / 科力股份问询函请问）

为邻接福耀饰件的包边条业务，科力股份付出了不少“代价”。

招股书暴露，针对上述受让的部分居品，科力股份供货价钱按照受让第一年让利2%、受让第二年让利3%、受让第三年让利3％奉行。

此外，对改换居品触及的关联专利使用安排，未经福耀玻璃允许，科力股份不得使用关联专利向其他客户供货。

（图 / 科力股份招股书）

固然科力股份在招股书中默示，部分改换居品的让利幅度骨子为年降幅度，合适汽车行业老例，但对于科力股份来说，客户连结度较高对公司不息策划才智可能会产生一定的影响。

而科力股份是否有较强的开拓新客户的才智？还需今后的进一步不雅察。

2、一家三口联袂闯关，IPO前夜减资套现两千万

「枪弹财经」注重到，科力股份是一个典型的“家眷式”企业。

科力股份骨子限制东谈主为张万武、郭艳芝和张子恒，计较限制公司90.58%的股份，持股比例高出连结。其中张万武与郭艳芝是爱妻斟酌，张子恒是张万武、郭艳芝之子。

（图 / 科力股份招股书）

有兴致的是，张子恒降生于1997年1月，科力股份2022年5月裸露的招股书暴露，张子恒“现在就读于好意思国托利多大学”。而最新裸露的招股书暴露，张子恒2016年8月至2021年12月，就读于好意思国托利多大学，就读技能与率先招股书的说法存在矛盾。

（图 / 科力股份招股书（2022年5月裸露））

（图 / 科力股份招股书（2024年3月裸露））

对于张子恒在好意思国托利多大学就读技能上存在的矛盾之处，「枪弹财经」向科力股份发送了采访函进行阐述，公司请问阐述张子恒就读技能为“2016年8月至2021年12月”。

总体来看，一家三口限制了科力股份九成股份，可谓是“大权在捏”。

此外，值得一提的是，科力股份自降生起就有股权代持的“基因”。

招股书暴露，2013年8月，科力股份的前身科力有限设就地，张万武交付其妹张万岩、其妻郭艳芝的弟弟郭艳山代为出资。其中，郭艳山持有科力有限60%的股权；张万岩持有科力有限40%的股权。

2014年12月，科力有限第二次增资时，张万武交付其父张希山、其妹张万岩代为出资。

（图 / 科力股份招股书）

直到2017年11月，科力股份的股权代持活动才一起废除。

此外，「枪弹财经」注重到，科力股份并莫得外部投资东谈主。

法则招股书签署之日，公司的推动大多是当然东谈主推动，且均在公司担任职务。此外，天津科达照旧科力股份的职工持股平台。

（图 / 科力股份招股书）

值得一提的是，科力股份不仅莫得外部投资者加持来进行增资扩股，上市前夜公司却大比例地进行减资缩股操作。

招股书暴露，2021年10月，科力股份总股本由7565万股减少至5100万股，减资模样为公司以现款模样回购，回购价钱为1元/股。

针对减资的原因，科力股份在问询函请问中默示，公司减资前股本数目与策划限度不相匹配。为将股本总和诊治至与公司的发展阶段相恰当，同期优化每股收益等财务目标，在详细斟酌策划限度及策划事迹的前提下，公司实施了减资。

科力股份的收回投资金额总共2465万元。其中，通过减资，张万武一家三口套现2215.73万元，而况主要用于答理申购等用途。

（图 / 科力股份问询函请问）

3、境外售售存风险，转型新动力胜算几何

近几年，科力股份也一直在发力境外业务。

招股书暴露，科力股份居品境外售售主要销往北好意思洲。敷陈期内，公司境外主交易务收入分离为6286.19万元、1.18亿元和1.18亿元，占当期主交易务收入的比重分离22.71%、30.35%和25.69%。

由于科力股份的境外售售主要用好意思元进行结算，因此存在一定的汇率波动风险。

敷陈期内，科力股份的汇兑损益金额分离为94.15万元、-735.73万元、-329.87万元。2022年和2023年，科力股份存在着较大的汇兑亏欠。

（图 / 科力股份招股书）

此外，由于海表里关联税法有所不同，因此境外售售在税务方面需要愈加注重。科力股份的境外税务就曾出现一定的问题。

字据好意思国中伦讼师事务所出具的《法律意见书》，科力股份控股子公司KAP 存在税务罚金事项。好意思国国度税务局（IRS）于2021年5月31日向KAP发出示知，KAP因未按照关联条件的法则填报2020年度外资领有权柄的关联征税信息，而被处以5万好意思元罚金及利息。

2022年10月21日，IRS针对KAP烧毁上述税务处罚的禀报以信件模样请问，阐述KAP上述5万好意思元罚金已被烧毁。

固然罚金被烧毁，但今后科力股份在境外税务解决方面还需多加注重。

值得一提的是，科力股份现在不仅发力境外业务，更是将业务聚焦于新动力汽车关联业务。

2023年，国内新动力汽车络续保持快速增长，产销冲破900万辆，阛阓占有率跳动30%，成为引颈大家汽车产业转型的热切力量。

据悉，对于新动力汽车来说，由于需要逃避雷达安设，包边条结构须由浅近的直条，升级为周折异形结构，包边条结构策画也更为复杂。而科力股份开发用于新动力汽车的零部件仍是得回整车厂认同，告捷配套特斯拉Model 3、Model Y和Model S车型，以及比亚迪、蔚来、理念念、小鹏、哪吒、威马等几十款国表里新动力汽车。

公司新动力汽车居品的主要客户为圣戈班和福耀玻璃，敷陈期内，公司新动力汽车关联居品销售收入分离为6801.77万元、1.1亿元和1.67亿元，占当期主交易务收入的比重分离为24.57%、28.36%和36.46%。销售额和收入占比不休进步，2023年关联收入占比进步至近四成。

张万武一家三口在大客户福耀玻璃的加持下，能否在上市后把捏新动力汽车发展“风口”，「枪弹财经」将不息谨防。

*文中题图来自：摄图网开云(中国登录入口)Kaiyun·体育官方网站，基于VRF条约。